節前受運輸不暢的影響，華東地區鋁錠庫存創歷史新低——至9月29日華東庫存量僅為12.4萬噸。低庫存撬動現貨升水暴漲，加上下游加工企業長假備貨需求增加，華東現貨成交價/當月升水從周初的500-600元/噸進一步上升至600-700元附近，創近年來新高。節后華東地區庫存量增加了3.5萬噸，不及此前市場預期。不過前期發貨將在節后一周陸續抵達，預計本周庫存量或小幅上升。而鋁廠集裝箱依舊十分緊俏，發貨仍在受影響，反映到10月下旬總體庫存量仍將偏少。綜上所述，華東現貨/當月升水將出現明顯回落，總仍以升水為主，缺乏倉單將繼續對鋁價形成支撐。節前廣東市場表現相對疲弱，首先廣東庫存量相對較高，其次廣東消費遜于華東，節期廣東鋁材廠多數放假3-4天，備貨需求略少。而在目前的價格下，持貨商積極出貨，打壓升水下滑。周內現貨成交/當月升水從周初的300元附近下滑至200元附近。一方面價格倒掛，另一方面廣東運輸不暢，后期廣東到貨也不多，現貨成交/當月升水有望呈先抑后揚的走勢，兩地價差有望逐步回歸。

2、鋁錠現貨庫存變化

　　庫存方面，按照上海鋼聯統計的數據顯示，截至10月8日，國內社會總庫存量為21.6萬噸，較9月29日增加4.1萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為7.8萬噸，較9月29日增加0.4萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為13.8萬噸（其中上海庫存6.2萬噸，無錫庫存5.7萬噸、杭州庫存1.9萬噸），較9月29日增加3.7萬噸（其中上海增加0.2萬噸，無錫增加3.4萬噸，杭州增加0.1萬噸）；鞏義庫存2萬噸，較9月29日增加0.4萬噸。

十一長假期間庫存增幅遠不及預期，對此南儲商務網調研所知，影響到貨重要原因仍是上游鐵路運輸車廂供不應求所致，現全國在途鋁錠預計有3萬噸左右，本周會陸續到達目的地，將有利于緩解市場貨源緊缺局面。上游運輸問題要得到徹底解決還需一段時日，后期到貨仍將偏少，庫存以緩慢上升為主。廣東庫存微增，較好的出庫情況是導致庫存增加緩慢的原因之一。9月26-30日出庫量達5.45萬噸，入庫量為2.28萬噸，出庫量遠超入庫量。同時長假期間下游陸續提貨，出庫表現較好。

3、鋁棒市場變化

　　節后廣東鋁棒庫存量大幅上升。截至10月8日廣東鋁棒庫存量為2.9萬噸，較節前增加了1.5萬噸。現貨成交方面，節前一周，隨著基價的上漲以及假期的臨近，部分鋁棒廠出貨積極性明顯增強，逐步下調加工費以及早變現。至30日主流報價多在420-450元之間，也顯示市場對后期鋁價略微悲觀。據了解在途鋁棒量仍然偏多，加之廣東消費并未體現出旺季行情，預計鋁棒加工費將承壓。（易樹良）