據道瓊斯4月18日消息，國際著名投行花旗周一在一份中稱，其上調今年鋁均價預估3.1%至每噸1,480美元，還上調2017年鋁均價預估1.3%，至每噸1,520美元。
澳洲氧化鋁價格在今年年初開始低位反彈，自2月中旬開始啟動了維持一個月的瘋狂上漲模式，至3月中下旬澳洲氧化鋁FOB價格已經由年初的197美元/噸上漲至249美元/噸。然而隨著中國氧化鋁價格報復性反彈的結束，澳洲氧化鋁也進入了平靜期。近期FOB價格基本維持在248-249美元/噸，市場關注中國市場動向，包括國內價格走勢以及氧化鋁企業的復產情況。
據了解，近期國內出現261美元/噸CIF的轉售價格。同時也有賣家表示目前的市場價位應該是在259-260美元/噸。因當前進口價格仍高于國內價格，近期國內廠家對進口氧化鋁需求有所減弱，對國產氧化鋁的需求增加。
市場繼續關注國內氧化鋁市場動向，價格方面，在鋁價漲勢及氧化鋁供應基本面不變的支撐下，4月份氧化鋁價格漲勢依舊，但漲幅將縮窄。氧化鋁供應方面，復產進度相對緩慢，加上其他部分彈性產能的投產，預計復產產能在4月中旬前將達到150-200萬噸之間，而供應量的增加預計將于4月下旬開始顯現。新投產產能，包括中鋁、東方希望等項目預計5月中下旬開始對供應面產生影響。所以4月份國內氧化鋁供應面將保持穩定，對氧化鋁價格的支撐仍存。
想起去年11月20日前后，鋁價每噸不足萬元，暴跌至20年來最低點，讓人心里拔涼拔涼；2016年一季度，鋁價逐漸回暖，4月15日鋁錠周平均價為11890元/噸，漲幅超過20%，在國內電解鋁平均成本價12000元/噸的水平上，連續四年全線虧損的電解鋁行業頓感壓力漸輕。且先不說盈利多少，至少減虧幅度很大，有的企業已達到了盈虧平衡點或稍有盈余。
眼前鋁價回暖的幸福來得并不突然：
一是源自去年年底各大鋁企聯合減產。2015年12月10日，在中國有色金屬工業協會的倡議下，國內14家主要鋁企實施了彈性生產（階段性減產），總計關停了427萬噸鋁產能，2016年前三個月，又關停了30萬噸。減產之后，市場過剩的壓力有所緩解，供需關系出現向好變化，鋁價逐漸回升。
二是源自下游鋁加工企業的開工規律。每年春節前后，鋁加工企業多半停產，春節之后直到一季度都是鋁加工企業增補庫存的時期。加工企業的補庫存、囤原料，短期內提升了表觀的消費和需求，同時帶動了鋁價回升。
三是源自國家的供給側改革、去產能政策和一線城市樓市回暖。央行降息、中央預算內投資加大加快、一線城市樓市普漲等宏觀調控人為地制造了需求，間接改善了社會各界對鋁行業的預期和信心。
因此，目前來看，鋁價與成本，這兩個小伙伴的友誼小船在小風小浪中慢慢前行，艱難而幸福。然而，有的人就喜歡潑冷水，說大家不愛聽的話，比如我。
仔細觀察上述三個原因，是由于政府或行業協會出手干預的結果，這都是救市的無奈之舉，而市場自行調節的作用卻很微弱。
價格雖然回升，但基礎很不牢靠，因為產能過剩并沒有得到根本性的扼制，供需結構性失衡不足以支撐鋁價保持長期持平或上漲的趨勢。一些鋁企業經營出現起色，多半是看政策、看市場價格，政策就是公婆，市場就是老公，而自己說了不算，成了謹小慎微的受氣媳婦。
鋁價回暖，最讓人擔心的是已關停的產能復產，插足破壞友誼。
如果鋁價繼續看漲，在外部因素的誘導下持續反彈，那些具備復產條件的電解鋁企業就會投產。據了解，目前國內至少有70萬噸的產能具備隨時投產的條件，這些產能釋放之后，很快就會打破當前市場暫時的平衡和價位格局，不排除鋁價再創新低、出現斷崖式下跌的可能。
去年超跌，近期反彈。此刻，我們不應該沾沾自喜，而是要保持高度警覺，嚴防復產或新增產能，好比戰場上敵軍的佯撤，說不定就是一個陷井，使中國的鋁工業重陷危機。讓幸福的小船說翻就翻，相信這是大家都不愿意看到的。
一季度電解鋁產量負增長，滬倫比高位，企業盈利恢復緩慢。
一季度電解鋁產量同比下降3%至745 噸；其中3 月電解鋁產量約248 萬噸，較2 月環比持平。一季度氧化鋁產量1352 萬噸，同比去年下降3.2%。1 季度在匯率企穩的背景下，3 月滬倫比迅速攀升至7.8 高位暗示國內供需結構更為緊張。盡管鋁價1 季度環比上漲9.2%，但1 季度氧化鋁環比上漲17.6%，較大程度抵消了電解鋁價格回暖對電解鋁企業的盈利改善。
上半年電解鋁復產壓力較小
3 月全國電解鋁未受減產影響的產能為3400 萬噸，一季度電解鋁生產年化產能利用率87.6%；氧化鋁產能為6000 萬噸，一季度氧化鋁生產年化產能利用率為90.1%。目前有復產計劃的電解鋁產能僅69 萬噸，低于市場預期，我們認為目前電解鋁復產緩慢主要有三大原因：政府支持力度有限、銀行對產能過剩行業放貸謹慎以及當前鋁價給予高成本產能復產的“安全邊際”不足。考慮電解鋁復產需要1~2 個月時間，新投產產能需要到下半年才能逐步達產，我們預計上半年電解鋁產量增加將極為有限。對于氧化鋁，我們認為由于供需較為平衡，價格將在1900~2200 元/噸的范圍內波動，較難出現去年10 月價格1600元/噸的極端水平。
需求向好，預計全年中國需求增長率達5.2%
1 季度地產投資出現明顯回暖。房地產投資開發投資完成額前三月累計同比增長6.2%，地產投資活動有加速回暖跡象。1 季度汽車產量668 萬輛，同比去年增長6.5%，汽車銷量652 萬輛，同比去年增長6.0%，展現出供需兩旺的格局。從實際下游反饋情況來看，汽車、輕軌交通用鋁板、鋁箔需求較為旺盛。
有關人士預計今年中國電解鋁的需求增速約為5.2%，電解鋁的供給增速約為4.3%，國內供需保持弱平衡狀態。
流量監控，當前供需結構偏緊
2016 年1-2 月，國產氧化鋁+進口氧化鋁總量為991 萬噸，同比增長7.5%。
電解鋁產量455 萬噸，同比下降2.0%，鋁材產量804 萬噸，同比增長16.0%。
有關人士認為，鋁材的同比增長迅猛反映電解鋁下游需求旺盛，將對電解鋁環節去庫存有積極影響，而電解鋁價格尚未到達“復產激勵價格”，因此短時間內電解鋁依然能維持上漲態勢。
澳洲氧化鋁價格在今年年初開始低位反彈，自2月中旬開始啟動了維持一個月的瘋狂上漲模式，至3月中下旬澳洲氧化鋁FOB價格已經由年初的197美元/噸上漲至249美元/噸。然而隨著中國氧化鋁價格報復性反彈的結束，澳洲氧化鋁也進入了平靜期。近期FOB價格基本維持在248-249美元/噸，市場關注中國市場動向，包括國內價格走勢以及氧化鋁企業的復產情況。
據了解，近期國內出現261美元/噸CIF的轉售價格。同時也有賣家表示目前的市場價位應該是在259-260美元/噸。因當前進口價格仍高于國內價格，近期國內廠家對進口氧化鋁需求有所減弱，對國產氧化鋁的需求增加。
市場繼續關注國內氧化鋁市場動向，價格方面，在鋁價漲勢及氧化鋁供應基本面不變的支撐下，4月份氧化鋁價格漲勢依舊，但漲幅將縮窄。氧化鋁供應方面，復產進度相對緩慢，加上其他部分彈性產能的投產，預計復產產能在4月中旬前將達到150-200萬噸之間，而供應量的增加預計將于4月下旬開始顯現。新投產產能，包括中鋁、東方希望等項目預計5月中下旬開始對供應面產生影響。所以4月份國內氧化鋁供應面將保持穩定，對氧化鋁價格的支撐仍存。
想起去年11月20日前后，鋁價每噸不足萬元，暴跌至20年來最低點，讓人心里拔涼拔涼；2016年一季度，鋁價逐漸回暖，4月15日鋁錠周平均價為11890元/噸，漲幅超過20%，在國內電解鋁平均成本價12000元/噸的水平上，連續四年全線虧損的電解鋁行業頓感壓力漸輕。且先不說盈利多少，至少減虧幅度很大，有的企業已達到了盈虧平衡點或稍有盈余。
眼前鋁價回暖的幸福來得并不突然：
一是源自去年年底各大鋁企聯合減產。2015年12月10日，在中國有色金屬工業協會的倡議下，國內14家主要鋁企實施了彈性生產（階段性減產），總計關停了427萬噸鋁產能，2016年前三個月，又關停了30萬噸。減產之后，市場過剩的壓力有所緩解，供需關系出現向好變化，鋁價逐漸回升。
二是源自下游鋁加工企業的開工規律。每年春節前后，鋁加工企業多半停產，春節之后直到一季度都是鋁加工企業增補庫存的時期。加工企業的補庫存、囤原料，短期內提升了表觀的消費和需求，同時帶動了鋁價回升。
三是源自國家的供給側改革、去產能政策和一線城市樓市回暖。央行降息、中央預算內投資加大加快、一線城市樓市普漲等宏觀調控人為地制造了需求，間接改善了社會各界對鋁行業的預期和信心。
因此，目前來看，鋁價與成本，這兩個小伙伴的友誼小船在小風小浪中慢慢前行，艱難而幸福。然而，有的人就喜歡潑冷水，說大家不愛聽的話，比如我。
仔細觀察上述三個原因，是由于政府或行業協會出手干預的結果，這都是救市的無奈之舉，而市場自行調節的作用卻很微弱。
價格雖然回升，但基礎很不牢靠，因為產能過剩并沒有得到根本性的扼制，供需結構性失衡不足以支撐鋁價保持長期持平或上漲的趨勢。一些鋁企業經營出現起色，多半是看政策、看市場價格，政策就是公婆，市場就是老公，而自己說了不算，成了謹小慎微的受氣媳婦。
鋁價回暖，最讓人擔心的是已關停的產能復產，插足破壞友誼。
如果鋁價繼續看漲，在外部因素的誘導下持續反彈，那些具備復產條件的電解鋁企業就會投產。據了解，目前國內至少有70萬噸的產能具備隨時投產的條件，這些產能釋放之后，很快就會打破當前市場暫時的平衡和價位格局，不排除鋁價再創新低、出現斷崖式下跌的可能。
去年超跌，近期反彈。此刻，我們不應該沾沾自喜，而是要保持高度警覺，嚴防復產或新增產能，好比戰場上敵軍的佯撤，說不定就是一個陷井，使中國的鋁工業重陷危機。讓幸福的小船說翻就翻，相信這是大家都不愿意看到的。
一季度電解鋁產量負增長，滬倫比高位，企業盈利恢復緩慢。
一季度電解鋁產量同比下降3%至745 噸；其中3 月電解鋁產量約248 萬噸，較2 月環比持平。一季度氧化鋁產量1352 萬噸，同比去年下降3.2%。1 季度在匯率企穩的背景下，3 月滬倫比迅速攀升至7.8 高位暗示國內供需結構更為緊張。盡管鋁價1 季度環比上漲9.2%，但1 季度氧化鋁環比上漲17.6%，較大程度抵消了電解鋁價格回暖對電解鋁企業的盈利改善。
上半年電解鋁復產壓力較小
3 月全國電解鋁未受減產影響的產能為3400 萬噸，一季度電解鋁生產年化產能利用率87.6%；氧化鋁產能為6000 萬噸，一季度氧化鋁生產年化產能利用率為90.1%。目前有復產計劃的電解鋁產能僅69 萬噸，低于市場預期，我們認為目前電解鋁復產緩慢主要有三大原因：政府支持力度有限、銀行對產能過剩行業放貸謹慎以及當前鋁價給予高成本產能復產的“安全邊際”不足。考慮電解鋁復產需要1~2 個月時間，新投產產能需要到下半年才能逐步達產，我們預計上半年電解鋁產量增加將極為有限。對于氧化鋁，我們認為由于供需較為平衡，價格將在1900~2200 元/噸的范圍內波動，較難出現去年10 月價格1600元/噸的極端水平。
需求向好，預計全年中國需求增長率達5.2%
1 季度地產投資出現明顯回暖。房地產投資開發投資完成額前三月累計同比增長6.2%，地產投資活動有加速回暖跡象。1 季度汽車產量668 萬輛，同比去年增長6.5%，汽車銷量652 萬輛，同比去年增長6.0%，展現出供需兩旺的格局。從實際下游反饋情況來看，汽車、輕軌交通用鋁板、鋁箔需求較為旺盛。
有關人士預計今年中國電解鋁的需求增速約為5.2%，電解鋁的供給增速約為4.3%，國內供需保持弱平衡狀態。
流量監控，當前供需結構偏緊
2016 年1-2 月，國產氧化鋁+進口氧化鋁總量為991 萬噸，同比增長7.5%。
電解鋁產量455 萬噸，同比下降2.0%，鋁材產量804 萬噸，同比增長16.0%。
有關人士認為，鋁材的同比增長迅猛反映電解鋁下游需求旺盛，將對電解鋁環節去庫存有積極影響，而電解鋁價格尚未到達“復產激勵價格”，因此短時間內電解鋁依然能維持上漲態勢。
