在過去的10年間，全球鋁工業見證了西方鋁產量下降，電解鋁廠向氧化鋁和電力資源豐富、勞動力成本低廉地區轉移的過程，這些地區包括非洲、亞洲和南美洲。美國和歐盟國家原鋁產量持續下降，而與此同時，鋁工業在中國和海灣國家成為支柱型產業。
2000～2001年，由于電力價格過高，美國太平洋西北部地區有超過160萬噸原鋁產能閑置，到目前為止，也只有其中的14%重新啟用。而有趣的是，導致這些產能關閉或削減的是33～34美元/兆瓦小時的電力價格，之前為20美元/兆瓦小時。這個價格在目前來說是相當有吸引力的，特別是對于歐洲和中國。但同時，其他成本上升非常顯著，10家冶煉廠關閉只對2000年原鋁價格漲過1500美元/噸有些作用。除2000年外，1998～2003年期間，鋁價一直處于低谷，價格受到壓制且始終低于歷史平均水平，在1350～1450美元/噸之間波動。這一時期一個很有趣的現象是鋁庫存相當的低，只有相當于全球6～7周的消費量。那時，整個市場非常悲觀，很多分析家包括業內人士都認為年平均價格不會再回到1500美元/噸之上。
在這樣的氣氛中，就不難理解為什么法鋁很容易就賤賣給了加鋁，盡管他為鋁價長期低迷的預期做了更好的準備。加鋁的戰略是在1998～2003年鋁價長期低位徘徊時做出的，即使在競購中遇到了很嚴峻的形勢，加鋁也還是鋁行業中做得最好和最有競爭力的公司。而現在，力拓加鋁基于戰略需要，也宣布了可能關閉一家位于新西蘭的冶煉廠。
歐洲產能關閉
緊隨歐洲的關閉風潮之后，美國也關閉了一些規模相對較小的產能。由于電力供應商提出長期合同執行超過40歐元/兆瓦小時的高電價，歐洲被迫關閉了40萬噸/年產能。當前其他地區的鋁生產商也遇到了電力緊缺和成本上升的問題，例如中國、南非和新西蘭。
2001年另一個重大事件是中國從凈進口國轉變為凈出口國。由于中國經濟強勁增長，中國在短時間內成為最大的鋁生產和消費國，而這個現象不僅發生在鋁行業中。值得一提的是，中國每年凈出口70萬噸原鋁，鋁價格從2003年開始就顯示出快速和持續的上升走勢。在這期間，其他的金屬價格也在上漲，甚至比鋁漲的更多。例如，2003年銅價僅比鋁高15%，而現在已經上升了三倍。錫則比當時高出了四倍，鎳在2007年一度比2003年上漲了五倍，而鋁價僅是2003年的二倍。
由于消費量超過產量，一些分析家預測中國將在今年或者明年轉變為凈進口國。基于這種推測，這些分析家中的一些人對鋁價的預測非常牛市，例如瑞銀和巴克萊資本預測2008年和2009年的鋁平均價將達到3000美元/噸，2010年為4000美元/噸。但同時也存在某些悖論，就算中國將轉變為凈進口國，但全球經濟下滑和美國經濟可能衰退也會使鋁價格下跌。
行業整合
整合是過去20年里鋁行業發展的另一個主要特征。一個又一個行業領導者的名字消失了，例如Reynolds、 Alumax、Alusuisse－Lonza Group、Limited（algroup）、Pechiney、VAW、SUAL和Alcan等。與此同時，一些新的行業巨頭出現了，例如俄鋁和中鋁。10年前的十大鋁業公司中只有美國鋁業公司和海德魯公司還獨立存在。
一些公司很早就意識到成功和生存的基礎是必須要進入低成本地區。這也導致了像BHP和RIO TINTO這樣有著巨大鋁產能公司的礦業巨頭以及俄鋁、美鋁、加鋁等主流鋁業公司的誕生。而另一方面，法國鋁業公司、美國的雷諾公司和德國VAW公司則為此付出了代價，盡管當時他們在鋁冶煉技術和生產效率上是行業領導者。按照達爾文的生物進化理論，并不是最大和最好的才能生存下來，而是能在最短時間接受生存條件，并適應和隨之改變的才能生存下去。事后來看，法鋁看起來是過于自滿，過于強大而沒有靈活的適應新的市場狀況和趨勢。即使如此，仍然有一個問題，為什么當時法國政府沒有站在法鋁一邊，因為法鋁不僅是當時法國和歐洲主要的汽車和航空工業供應商，同時也是最大的軍工企業。而海德魯卻得到了持有該公司44%股份的挪威政府的巨大支持，沒有一家公司提出購買他，也許他們知道這是一項太過于復雜的交易。在此需要指出的是，與其他多元化或者成為金屬礦業公司一部分的鋁業公司不同，海德魯最近從原油、硅和農業化工產品生產者NORSK HYDRO中分離出來，包括其他最難以估計的是，為什么去年美國政府沒有像俄羅斯政府創建俄鋁時做的那樣支持美鋁競購加鋁，美鋁現在面臨和加鋁一樣的風險，即作為礦業巨頭的一部分，而不是與代表俄羅斯鋁工業的俄鋁競爭全球鋁業老大的位置。成為鋁行業的領袖是國家榮譽問題（俄鋁從成立伊始就多次強調），而不僅僅是生意。然而，美鋁肯定應該出于維護自身命運競購加鋁，那樣的話是有足夠強大的力量在目前環境下生存下來的。
尋找更廉價的能源
很顯然，法鋁在歐洲的冶煉廠無法與在海灣地區、非洲、南美洲和中國的冶煉廠競爭。雖然在小范圍內將巨大的產能集中在單一冶煉廠是未來鋁工業的基礎，如果在加拿大和俄羅斯也可以獲得巨大的低價能源，很顯然就可以確保在電力方面保持優勢地位。伴隨新的貿易型公司的出現，之前一些公司的命運被改變了，甚至導致了他們的滅亡。對于歐洲金屬貿易的統治者GLENCOREIntemational AG來說這肯定是事實，特別是從1994年使用這個名字開始。這家公司控制著LME大部分的金屬庫存，運用新的技巧來控制新市場和客戶。同時他還擅長在一些危險地區進行貿易，而這些地區是其他公司盡力避免進入的。與法鋁和其他在市場上消失的公司不同的是，GLENCORE顯示出能夠以最有利的方式接受生存進化法則和規律，以適應現代的條件。
總而言之，這體現了兩條主要應該采納的規則，一是成功的鋁貿易，不僅僅是以低成本生產和銷售，而是盡可能地以更好的價格賣出去。這看起來很簡單，但所有這些貿易商應具備的技巧和心態比生產效率和專業知識更有必要。戰略和視角對于決定公司命運的重要性在加鋁事件上得到了很好的體現。加鋁差不多花了10年的時間策劃收購法鋁，2003年終于成功了。加鋁始終小心翼翼的實施和細化他的戰略應對變化中的經濟環境和可能遇到的全球競爭者。在1998～1999年鋁價最低的時期，加鋁成功地保持了他的強勢。與此同時，加拿大的低電價和運營成本為他在未來獲得更大的收益和成長鋪平了道路。而這一時期歐洲和北美的電力價格開始上漲，尤其是21世紀初的時候。
數據分析
以下因素和數據，可以更好的理解這一時期鋁工業的發展以及他們可能的反響。例如，2001年原鋁與軋制產品有關的回報率，美鋁是39%，加鋁是38%，而法鋁只有5%。在銷售/總投資的比率數據上，2003年法鋁最高，是1.28，海德魯是1.05，美鋁和加鋁大約都在0.58左右。這意味著在資本投資項目上法鋁遠遠落后與其業競爭對手。同時法鋁的EBITA/銷售比率是四家公司中最低的。2002年，法鋁的凈虧損5000萬歐元（5400萬美元），而美鋁是凈點利4.2億美元，加鋁凈東利3.74億美元，海德魯凈贏利2.295億美元。加鋁購買法鋁支付了44億美元，另外加上14億美元的債務；力拓購買加鋁支付了380億美元，加上60億美元的債務；2000年，加鋁購買Alusuisse集團支付了56億美元，包括21億美元的債務。
過去5年中，現金運營成本持續大幅上升。根據CRU的統計，2003年全球平均運營成本是1120美元/噸，2005年上漲至1375美元/噸，2007年則達到1770美元/噸。2008年這一數字已經接近2000美元/噸，高成本冶煉廠現金成本甚至超過2500美元/噸。例如，the Kombinat AluminijumaPodgorica（KW）冶煉廠的成本全球最高，根據他們公布的數字約3000美元/噸。新冶煉廠，特別是海灣地區的投資成本也在大幅上升。CRU估計2007年他們的投資成本在4604美元/噸，而2005～2006年為3823美元/噸，早期只有2791美元/噸。
最后，鋁工業值得注意的是在過去20年中持續進行的另一個趨勢，鋁工業達到了減少溫室氣體排放的目標。在1900年的基礎上，2005年減排已達78%，2010年將提高到80%。盡管從1990年到2005年原鋁產量上升了64%，而同期鋁工業總退室氣體排放量卻在持續下降。
中國和印度的發展狀況
即使是最樂觀和最大膽的預言家也大大低估了中國鋁工業在產量和消費量上的發展速度。21世紀初，中國已經成為全球最大的原鋁和氧化鋁的生產者，市場份額分別達到了32.80%和26.2%。2007年中國生產了1256萬噸原鋁，比2006年上升34.33%。消費量上升43.48%達到1244萬噸，而2006年是24%，2005年是20%。因此，中國占有全球80%以上的需求量，在支撐鋁價牛市前景中扮演了主導者的作用。
中國政府采取了一系列措施控制能源密集型工業，尤其是鋁工業，由此而帶來的效果是，中國的原鋁凈出口從2004～2005年的70萬噸下降到2007年不到10萬噸。這使得專家認為中國將從今年或明年開始轉為凈進口國。
預計2008年中國將生產1500萬噸原鋁，由于惡劣天氣、電力短缺和原料供應問題，今年一季度有170萬噸/年原鋁產能閑置。四川省則受5月份強烈地展的影響損失了12萬噸/年產量。今年對于中國來說真的是不幸的一年。受災后重建因素影響，中國今年的消費量也有可能與產量持平。但根據中國金屬研究機構－安泰科預計，今年中國在建和計劃在下半年投產的產能將新增380萬噸，這一數字遠高于之前的估計。這可能會扭轉之前認為中國將成為凈進口國的預側。沒有預料到的供應增長可能會在今年下半年給鋁價施加壓力。中國擁有世界上增長速度最快的汽車、電池和包裝產業，同時鐵路、電力網和其它基礎設施也在迅速擴張。
與中國一樣，印度在過去的幾年中也增加了基礎設施投資。同時政府的農村電氣化計劃和半發達城市的城市化進程使得對金屬的需求迅速增長。印度的鋁工業在國家經濟中處于領先地位，2007年產量達到122.3萬噸，年增長率為10.68%。消費量增長了55%，達到102萬噸。但人均消費量仍然很低，只有1公斤/人。這意味著今后的增長潛力巨大。
未來展望
根據分析師近期所作的對明后三年鋁價的預側，普遍認為鋁價將繼續上揚，并且會創出新高。然而，就商品市場而言，有一件事情可以肯定，那就是任何看來特定的形勢其結果卻從不確定，如果同樣的事情再次發生的話也不必驚訝。然而，不管鋁價是否繼續上揚，或在新的周期開始前休整幾年，未來鋁需求將會更加強勁，價格也隨之上漲。筆者認為，到2015年，鋁價甚至將達到5000美元/噸，將重現過去兩年銅價上漲的情景。
目前來看，從鋼鐵到鋁的一些替代可能發生，當然，也存在鋁被塑料和其它復合材料替代的趨勢，如飛機制造業中鋁或原油成本較高所至。此外，不遠的將來，銅在電纜和電力設備方面的應用可能逐步被鋁替代。總體上，鋁的需求將主要來自建筑、機械和通用設備。另外，包裝、耐用消費品、罐以及交通和汽車上一些鋁的應用將面臨被其它金屬有限的替代。然而，節能減排的壓力與日俱增，包括新的環境立法，預計將增加鋁在汽車行業的應用。這也是為什么美鋁和加鋁在，過去數年來剝離了它們的下游業務，尤其是包裝業務的原因之一。隨著鋁價的繼續上漲，鋁面臨塑料和其它復合材料的競爭就越大。
支撐鋁價的因素將主要來自中國和印度的城市化進程以及經濟和人口的快速發展，這兩個國家的人口占世界總人口的三分之一。人均消費的增加必然將反應在鋁需求和消費上。幾乎沒有分析師認真地統計再生鋁的增長速度來回答業界的疑問，即便預計再生鋁的供應量越來越大，彌補了市場的短缺部分。毫不奇怪，在不久的將來，原鋁將成為一種形式的奢侈產品，只用于特殊用途。也許可以毫不夸張地說，從現在起幾十年里，任何一個擁有多元化鋁工業的國家在未來將是富裕的國家，就像過去半個世紀那些擁有豐富石油的海灣國家，雖然程度較輕。鋁也許可以輕易地成為二十一世紀金屬。
結論
也許只要幾個詞就足以形容加鋁的經營戰略和成功之道，他們也為其他公司開啟了如何提高自身和最終價值的大門，“如果我們要達到目標并且認識到自身的潛力，我們必須以價值和顧客至上，用積極，創新和開放的態度努力把決定要做的事情做到最好。”
