“十一五”的前4年，全國單位GDP能耗累計下降15.61%，但由于一些地方高耗能、高排放行業增長過快，今年上半年全國單位GDP能耗同比不降反升了0.09%，全國有7個地方單位GDP能耗也出現上升，形勢非常嚴峻。
自8月26日開始，國務院組織13個部門的人士，分6個督察組，分別對全國18個重點地區進行節能減排專項督察，其使命是敦促地方加快完成“十一五”節能減排目標。但是目前主要是對華東和華北地區的鋼鐵水泥行業實行拉閘限電措施，在余下3個多月的時間里要完成“十一五”節能減排的目標仍然任務艱巨，而電解鋁冶煉作為典型的高耗能行業，很可能會成為下一個限產的目標。
電解鋁行業是眾所周知的高耗能行業，號稱“電老虎”，電力成本占到電解鋁成本的40%左右。這兩年隨著技術的進步，國內噸鋁的平均交流電耗降至14000KWH左右，2009年全國電解鋁產量1298萬噸，合計耗電量達1817.2億千瓦時，而2009年全社會的用電量為3.64萬億千瓦時，核算下來，2009年電解鋁行業的用電量占到全國總用電量的4.9%。
與目前正處于拉閘限電風頭浪尖的鋼鐵行業相比（表1），我們可以看到，雖然鋼鐵的單位耗能只有電解鋁的1/3，但是全部產能算下來，鋼鐵行業的耗能約是電解鋁行業耗能的10倍，這也是國家首先拿鋼鐵行業動刀的原因。但是電解鋁行業近幾年迅猛擴張的產能使其也面臨著巨大的調控壓力。
表2反映了當前主要產鋁大省的節能減排進度，到今年上半年結束時，前十位產鋁大省的節能減排進度普遍落后，除了貴州表現驚艷外，其余幾個省份離目標都有一段距離，尤其是青海和寧夏兩個省份，更是有一大段路要趕。在未來3個月中，這幾個省份都可能會在節能減排上加大控制力度，電解鋁行業很可能要進入他們拉閘限電的黑名單。
表2、2009年電解鋁產量省份排名
| 排名 | 地區 | 產量（百萬噸） |
| 1 | 河南 | 317.74 |
| 2 | 山東 | 149.52 |
| 3 | 內蒙古 | 128.09 |
| 4 | 甘肅 | 94.79 |
| 5 | 青海 | 91.03 |
| 6 | 貴州 | 80.27 |
| 7 | 山西 | 76.40 |
| 8 | 寧夏 | 65.55 |
| 9 | 云南 | 60.75 |
| 10 | 廣西 | 52.94 |
近日，市場上已經有停產的傳言，有消息稱山西和廣西的個別企業已經有部分產能停產。
筆者認為，未來可能會有更多的企業加入到限產和停產的隊伍中，雖然大面積的關停很難出現，但是國家的政策導向已經給多頭指引了方向，另外，近兩日商品和股市都出現大幅調整，鋁價也回落至平均成本線附近，在此處做多的安全邊際將會更高。因此，筆者認為，目前的期鋁市場給投資者提供了投資良機，可趁商品市場的回調在低位吸納。
