【早盤觀點回顧】
銅、鋁早評：美聯儲宣布將利率繼續維持在0-0.25%區間不變，整體上，美聯儲的政策立場溫和，盡管未暗示推出QE3，但其對美國經濟復蘇所表現出來的擔憂令美國經濟前景更加黯淡，而英國經濟面疲軟，還有國內騷亂蔓延，令市場情緒再次承壓，LME市場強勁反彈后維持窄幅震蕩。銅滬倫比為7.53:1，相比上一個交易日上漲0.01，銅價觸底反彈，令該比值增速有所放緩，而上方7.6附近為近期的盈虧平衡點，壓力較大，預計難以突破；如若倫銅觸底反彈，滬銅可能再現滯漲，比值將有所回落，目前進口銅處于虧損的局面。預計今日市場將繼續休整，呈現震蕩整理的走勢，滬銅1110合約關注66500元/噸一線表現，如若站穩上行，后市將持續震蕩反彈的走勢，上方關注68500元/噸附近的壓力，如若未能沖破上行，后市將持續震蕩偏弱的走勢，下方關注63500元/噸附近的支撐。滬鋁1110合約關注17300元/噸一線表現，如若站穩上行，后市仍將持續震蕩反彈的走勢，上方關注17500元/噸附近壓力；如若未能有效站穩上行，市場將呈現震蕩下行的走勢，下方關注16425元/噸附近的支撐。
表一：上海交易所2011年8月10日統計數據（單位：元/噸）
SHFE商品 開盤 最高 最低 收盤 結算 漲跌 成交手 持倉手 持倉手變化
Cu1110 67000 67360 66550 67090 66930 2260 263716 141060 -2124
Al1110 17330 17620 17305 17590 17515 605 219644 159660 -12926
今日市場呈現震蕩反彈的走勢，反彈幅度超出早評預期。滬銅1110合約大幅高開于67000元/噸，隨后市場呈現窄幅震蕩的走勢，最高觸及67360元/噸，最終收報于67090元/噸，上漲2260元/噸，漲幅為3.49%。滬鋁1110合約大幅高開于17330元/噸，隨后呈現震蕩反彈的走勢，最高觸及17620元/噸一線，最終收報于17590元/噸，上漲605元/噸，漲幅為3.56%。

【隔日外盤情況】
表二：倫敦金屬交易所2011年8月9日統計數據（單位：美元/噸）
LME商品 開盤 最高 最低 收盤 漲跌
三個月期銅 8701.50 8890.00 8446.25 8757.00 -9.75(-0.11%)
三個月期鋁 2389.00 2440.00 2363.25 2411.00 16.25(0.68%)
據道瓊斯倫敦8月9日消息，LME基本金屬周二大多收高，因股市削減跌幅，且歐元兌美元反彈。金融市場人氣有所改善，因市場寄望美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將采取措施來支撐美國經濟和市場。投資者將注意力轉向周二稍后美聯儲發表的政策會議聲明，尋找美聯儲可能干預市場扶助刺激遲滯的經濟及支撐美國金融系統的跡象。當前動蕩的市場似乎不可能出現下意識的反應。盡管最近公布的美國數據令人失望，但美聯儲的言論非常有可能較為溫和。三個月期銅在重挫至每噸9,000美元下方之后遭受技術性拋盤打壓，小幅收跌，但脫離日內觸及的八個月低位。倫敦時間8月9日16:00（北京時間8月10日00:00），三個月期銅收報8,730美元/噸，三個月期鋁收于2,407美元/噸。

【基本面掃描】
    一、經濟方面：
2011年8月8日，標普宣布下調美國部分市政債券及“兩房”等多家金融機構的信用評級至A A +。受美國主權債降級拖累，和美國政府關系緊密的三大清算公司、五大保險集團以及包括房地美、房利美在內的政府支持企業均被標準普爾(下稱標普)降低評級。全國證券清算公司(NSCC)、固定收益清算公司(FICC)、期權清算公司(OCC)從AAA級降為AA+，紐約人壽(New York Life)、西北互助(Northwestern Mutual)、美國教師保險及年金協會(TIAA)、美國汽車協會(USAA)、(Knights of Columbus)以及這幾家保險集團所發行的證券和附屬公司也均被降級AA+，而包括巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋集團在內的另外五家保險集團的展望也被從穩定調為負面。作為此次遭降級的五大保險公司之一，紐約人壽發言人稱，不贊同標普認為AAA評級的保險公司應嚴格跟隨美國國債步伐進行調整的看法。其他幾家公司也表示，他們的財務狀況健康，理應繼續保持AAA評級，并說對自己商業模式的實力依然有信心。彭博社的文章認為，此次下調是在廣泛意料之中的，是標普上周五下調美國主權債務評級的直接后果。按照標普的標準，一個國家的評級限制著金融機構及其他實體的財務實力評級。標普發表聲明稱，下調“兩房”和其他一些美國政府支持企業的評級是因為這些機構要依賴聯邦政府的支持。負責監管“兩房”的美國聯邦住房金融局代理局長德馬科稱，美國政府支持這兩家公司的承諾不會因標普此次下調評級而受到影響。有分析認為，這些金融機構和市政債券的評級遭下調可能造成的后果是，其融資成本將因此上升，對其盈利、現金流、投資與貸款能力等都將產生負面影響，從而增加美國地方政府的財政壓力和整體經濟下行風險。
2011年8月9日，國家統計局公布數據顯示，中國7月精煉銅產量為478,000噸，同比增加18%；中國1—7月精煉銅產量為3,123,000噸，同比增加14.6%。中國7月原鋁產量為1548,000噸，同比增加13.2%，1—7月原鋁產量為10195,000噸，同比增加6.8%，中國7月精煉銅產量超越6月創下的47.7萬噸紀錄高位為47.8萬噸。但原鋁產量自從上個月159.1萬噸下滑至154.8萬噸。目前國內精銅產量充足，而中國為全球最大的原鋁生產國，產量仍未全球最大。
2011年8月9日，英國國家統計局公布數據顯示，英國6月貿易赤字擴大至88.73億英鎊，為6個月以來的最高水平，預期為赤字81.0億英鎊。數據顯示，英國6月份對非歐盟國家的貿易赤字為57.18億英鎊，為2010年12月以來最大；對歐盟國家貿易赤字為31.55億英鎊。數據還顯示，英國6月份出口減少4.8%至240億英鎊，進口減少2.4%至329億英鎊；北海油田的維修工作導致原油出口減少5.12億英鎊是出口下降的主要原因。另外，倫敦當地時間8月4日晚，警方懷疑一個名叫馬克?達根的男子非法持有槍支，在對其進行攔截時發生交火，達根中槍死亡。8月6日下午，約500人集結在托特納姆區為達根守靈，隨后與警察發生沖突。8月7日晚倫敦北部，當晚約有上百名示威者在恩菲爾德地區焚燒車輛、洗劫店鋪。防暴警察和騎警出動，控制住了局勢。騷亂由倫敦蔓延至中部城市伯明翰和北部城市利物浦。由于英國經濟面疲軟，加上英國國內騷亂蔓延，這使得市場再次加劇對歐洲經濟增速放緩的擔憂。
2011年8月10日，美聯儲召開議息會議后宣布將利率繼續維持在0-0.25%區間不變，并稱將維持超低利率至少至2013年年中。對于經濟復蘇，美聯儲表示短期經濟下行風險增加，預期未來幾個季度經濟復蘇將進一步放緩，就業市場繼續惡化；由于近期能源和商品價格回落，導致當前通脹水平溫和，預期長期通脹繼續持穩。整體上，美聯儲的政策立場溫和，盡管未暗示推出QE3，但其對美國經濟復蘇所表現出來的擔憂令美國經濟前景更加黯淡。美聯儲首次表示將使接近零的利率水平至少維持至2013年年中，最重要的是，美聯儲討論了多種刺激經濟的政策工具，并表示將在必要時采取這些工具，這可能表明美聯儲已經為第三輪量化寬松政策預熱，也為市場提供了美聯儲進一步行動的線索。美聯儲此次會議暗示可能推出進一步的刺激工具，這將為美元中期的疲軟表現定下基調。然而，最近持續表現疲軟的經濟數據已經證明美聯儲此前推出的兩輪量化寬松效果乏善可陳，唯一的成果是不斷推高股市，但最近兩周股市持續暴跌使量化寬松對股市的影響也消失殆盡。持續不斷的推出量化寬松，經濟受到的支持有限，但卻在全世界引發通脹、美元貶值，美聯儲有關第三輪量化寬松的態度可能更加謹慎。
二、供求方面：
1、LME每日庫存報告：
LME基本金屬官方最新庫存報告顯示，銅庫存下降600噸，為464,700噸，LME銅庫存維持高位徘徊，整體維持下降趨勢，銅的總體需求仍較為樂觀，而LME銅庫存仍處于較高水平，去庫存壓力依然很大，從而對銅價形成一定的壓力。鋁庫存減少9950噸，至4,394,825噸，LME鋁庫存在5月17日觸及紀錄高位4,711,875噸后持續下降后，再創近期新低。
2、現貨方面：
表三：長江有色金屬市場2011年8月10日現貨報價數據（單位：元/噸）
品種名稱 最低價 最高價 今日均價 漲跌 產地/牌號 交貨地點 升貼水（按當月期貨價計，平水銅/升水銅）
1#銅 67000 67150 67075 2475 旺旺、上冶、江銅 上海 貼水100—升水50
A00鋁 17980 18020 18000 430 進口、海湖、青銅峽 上海
長江有色金屬現貨市場情況：長江有色金屬8月8日上午現貨市場與前一交易日相比，1#銅和A00鋁價格均出現上漲。1#銅價格上漲2475元/噸，平水銅升貼水縮小250元/噸，升水銅升貼水縮小200元/噸。滬期銅大幅高開，反彈幅度達3%以上，現銅升貼水大幅回落，市場供需雙方對后市走勢信心不足，多持謹慎心態，持貨商出貨乏力，而臨近交割期報價好銅貼水吸引部分中間商買入，升水銅成交有所改善轉為小幅升水，下游企業接貨持謹慎態度，總體成交一般；A00鋁價格上漲430元/噸，滬期鋁大幅跳空高開，提振持貨商在18000元/噸附近的出貨信心，而價格高漲后依然維持高升水，令下游采購商因恐高持謹慎觀望態度，因買興冷清拖累成交重心下移，盤中甚至出現跌破百元升水，整體成交清淡。

【技術分析】

從滬銅1110的日線圖來看，在上一交易日低開高走后，今日呈現大幅高開，窄幅震蕩的走勢，收一實體較小的“十字星”信號，今日再次形成向上的跳空缺口，市場在前期大幅下跌后呈現強勢反彈的走勢，目前位于前期下跌趨勢的38.2%的附近的壓力位，市場上方形成一定的壓力。K線仍位于均線系統下方，均線系統形成交叉向下形態，市場整體表現偏弱。今日成交量小幅減少，持倉量小幅減少，顯示市場多空雙方存在分歧，市場觀望情緒較濃。滬銅1110合約關注67350元/噸一線表現，如若站穩上行，后市將持續震蕩反彈的走勢，上方關注68500元/噸附近的壓力，如若未能沖破上行，后市將承壓再次回落，下方關注66000—65000元/噸附近的支撐。

從滬鋁1110的日線圖來看，在上一交易日強勢反彈后，今日持續強勢反彈的走勢，收一影線較小的大陽線，市場前期大跌后，市場出現超跌反彈的走勢，呈現強勢反彈，并再次回到前期上漲通道內，目前已突破前期下跌趨勢的50%附近的壓力位，K線位于短期均線下方，短期均線仍交叉向下，但已站穩60均線上行，顯示市場反彈動能較強，后市仍將呈現震蕩反彈的走勢。滬鋁1110合約關注17800元/噸一線表現，如若站穩上行，后市仍將持續震蕩反彈的走勢，上方關注18000元/噸附近壓力；如若未能有效站穩上行，市場將呈現震蕩下行的走勢，下方關注16300元/噸附近的支撐。

【操作建議】
綜上所述，美聯儲宣布將利率繼續維持在0-0.25%區間不變，整體上，美聯儲的政策立場溫和，盡管未暗示推出QE3，但其對美國經濟復蘇所表現出來的擔憂令美國經濟前景更加黯淡，而英國經濟面疲軟，還有國內騷亂蔓延，LME市場震蕩反彈，國內市場今日走勢呈現了震蕩反彈的走勢。滬銅1110合約關注67350元/噸一線表現，如若站穩上行，后市將持續震蕩反彈的走勢，上方關注68500元/噸附近的壓力，如若未能沖破上行，后市將承壓再次回落，下方關注66000—65000元/噸附近的支撐。滬鋁1110合約關注17800元/噸一線表現，如若站穩上行，后市仍將持續震蕩反彈的走勢，上方關注18000元/噸附近壓力；如若未能有效站穩上行，市場將呈現震蕩下行的走勢，下方關注16300元/噸附近的支撐。密切關注市場表現，嚴格控制風險。