對此，華泰聯合金牌分析師葉洮指出，公司2010年業績低于預期的主要原因是電力和原材料成本上漲，導致毛利率水平下降，抗旱救災導致營業外支出大幅增加；而一季度業績低于預期的主要原因是氧化鋁項目進展速度低于預期，項目還未能對公司業績作出實質性貢獻。興業證券分析師羅人淵還指出，環比下滑的主要原因是一季度云南地區為枯水期，電價處于全年高位。
記者致電云鋁股份，證券部工作人員稱，由于公司在2008年非公開發行時預計文山鋁業建設期為3年，這一預期較為樂觀；但在建設過程中由于天氣以及施工進度方面等因素，80萬噸氧化鋁項目因此未能按進度完成，但按照目前進展來看，預計今年年中即將投產。
葉洮指出，若文山鋁業順利投產，公司氧化鋁自給率將達到約80%。
葉洮同時也指出，公司2008年開工建設的80萬噸的氧化鋁項目已進入收尾階段；預計上半年正式投產，公司將成為繼中鋁后A股又一家擁有鋁土礦資源的企業，完成向上游產業鏈的延伸。
項目預計2011下半年全面達產，2011年產量在35萬噸~40萬噸，達產后氧化鋁自給率約為80%，將有效降低公司生產成本。
上述證券部工作人員稱，若上述80萬噸氧化鋁項目投產后，預計公司的氧化鋁成本將在2000元/噸左右，而現在公司主要從現貨市場采購，現價在2700元/噸，這樣將大大降低公司的原材料成本。
葉洮認為，如果維持公司現有電解鋁產能不變，大約將增厚公司EPS（每股收益）0.2元。文山州的鋁土礦已探明的儲量為1.2億噸，遠景儲量可達2億噸以上；順應業務發展的需要，公司在未來進一步擴大氧化鋁產能將是大概率事件，資源優勢轉化為成本優勢的進程才剛剛開始。
此外，云南水電資源豐富，根據在建的水電項目建設速度預計，在“十二五”期間，云南水電裝機有望實現133%的增長。就現狀來看，云鋁用電價格在0.48~0.49元/度，高于行業平均水平；另一方面，西電東送市場競爭激烈，未能給省內電力公司帶來實際利好。
